“pin Up Kz Исследуйте Захватывающий Мир Казино Pin Up и Выигрывайте Крупные Приз

“pin Up Kz Исследуйте Захватывающий Мир Казино Pin Up и Выигрывайте Крупные Призы

Казино Pin Up: Движемся гюдмюндом К Заветной мечты!”

Content

Pin Up — онлайн казино с огромного амбициями и креативным мышлением, открытое и мае 2016 году. Над его созданием трудилась команда профессионалов, имеющих более чем десятилетний опыт работы в индустрии азартных развлечений. Pin Up Casino быстро становится самым популярным онлайн-казино в России.

  • Игроки из некоторых стран ограничены в связи с местными законами и правилами.
  • Должна версия отличается и преимуществ по несравнимо с десктопной, продолжая процесс игры ещё более увлекательным.
  • ВИП-клуба пинап казино официальный сайт.
  • В Pin Up Casino аппараты поудобнее сортировать по провайдерам — здесь
  • Разнообразен
  • Aviator Game – идеальное пин-ап казино для тех, кто хочет получить захватывающих, интерактивный опыт и азартных играх онлайн.

Оператор проекта, компания Carletta Ltd, зарегистрировала заведение под контролем авторитетного регулятора на Кюрасао. Благодаря этому и Пин Ап

актуальным Бонусы Пин Ап Казино – Бездепозитные, За Регистрацию, Промокоды

доступны тотализаторы новичков, например, студии Yggdrasil. Еще единственным значимым аспектом являлась адаптация сервиса менаджеров разных клиентов. Также регистрации игровой валютой можно выбрать евро, доллары, рубли а множество других возможных. Вы можете сочинять в онлайн-чат, его иконку найдете в главной странице казино в” “правом нижнем углу.

  • Пополнить счет можно от 100 руб., но так лишь в факте случае, если этот способ будет темы карту банка.
  • Вы могу наслаждаться играми казино, ставками на спорт и отличными бонусами.
  • Валюта аккаунта определяется первых время регистрации с учётом региона присутствия игрока.
  • Вы получит максимум удовольствия остального игры с одним великолепным приветственным бонусом, а также сможем получить доступ к широкому спектру игр.
  • Мобильная версия казино Пин Ап – это копия официального сайта, адаптированная под экран смартфонов и планшетов.

Удобный этапа регистрации означает, что вы сможете играть в кратчайшие сроки. Благодаря щедрому бонусу на депозит и бонусной игре мой опыт будет же никогда полезным! Клиенты также могут получить доступ к опциям демо-игр, чтобы получится незнакомые игры, чем чем вкладывать средства. Мобильная версия онлайн казино Pin Up автоматически загружается или посещении сайта со мобильного устройства, предоставлял легкий доступ ко всем необходимым разделам. Всего одно касание экрана – и вы уже запускаете игру или активируете бонусы. Мобильное казино корректно функционирует в устройствах с любой популярной платформой.

👆 Регистрация а Онлайн-казино

Pin-Up Casino – идеальное онлайн-казино ддя всех ваших нужд в азартных играх. Оно предлагает широкий спектр игр, остального классических карточных игр, таких как блэкджек и покер, вплоть современных вариантов, лучших как слоты же видеослоты. Разнообразие помогающих игр означает, но вы найдете что-то подходящее для себе, независимо от наших предпочтений казино.

  • Все, что вам нужно сделать, это пойти в App Store, если у вам операционная система iOS, и ввести “Pin-Up Casino, ” Могло будет ждать вы прямо там.
  • Присутствует предназначенный фильтр, позволяющий отсортировать игры по жанрам и функционалу.
  • С посторонней этого удобного приложения вы можете заиметь доступ к другим играм и плюсище онлайн-казино со того мобильного устройства.
  • Альтернативная часть азартных развлечений включает режим букмекерской конторы

Панель управления казино расположена сбоку, предоставляя клиентам возможностей легко ознакомиться со ассортиментом слотов. И свою очередь верхний блок позволяет шустро перейти к разделам акций, турниров и провайдеров.

Доступна разве Поддержка Клиентов а России?

Сами можете выводить средствах в различных валютах, включая доллары МИРОВОЙ, евро, фунты долларов, австралийские доллары, канадские доллары и другие. Благодаря массовому числу” “поклонников, услуги по ставкам на крикет стали важной частью игры для многих людей. Pin-Up Casino предлагает отличные варианты ставок на крикет ддя новичков и неумелых бетторов.

  • Практически во двух рейтингах, существующих в рунете, Pin Up casino занимает лидирующее позиции сферы игорного бизнеса.
  • Мобильная версия онлайн казино Pin Up автоматически загружается при посещении сайта с мобильного устройства, предоставляя легкий доступ всему всем необходимым разделам.
  • Постоянным активным игрокам на приличные присваиваются статусы по программе лояльности, ним соответствуют привилегии.

PinUp казино ложится доступ к огромному ассортименту азартных развлечений. В заведении целесообразно делать букмекерские ставки на более меньше 30 тысяч происшедших в месяц вопреки более чем 65 спортивным дисциплинами. Раздел “Казино” располагает двойным ассортиментом слот-машин от известнейших разработчиков (NetEnt, Microgaming, Quickspin, Amatic, Play’n Go, Endorphina и других). Неоднократно, что в каждых Pin Up казино позволяет переводить но более рублей.

Играть Онлайн В Pin Up Casino: Официальный Сайт Казино Пин Ап

Мы ответим на любые твои вопросы, связанные с платежами, верификацией, регистрацией, входом в систему клуба, блокировкой аккаунта. Ты можешь связь с операторами call-центра для получения компетентной помощи по запуску слотов на деньги. Казино Pin Up впечатляет размахом игровых предложений, ориентированных и новичков и искушённых гэмблеров. Присутствует специальный фильтр, позволяющий отсортировать игры по жанрам и функционалу.

  • Окружении заведений России, недалеко можно играть и слоты, black jack, рулетки, делать денежные ставки на спорт, клуб Пин-Ап отличается больше всего.
  • Основной составляющей нашего ассортимента являются всевозможные игровые автоматы в реальные деньги, которые позволяют выводить выигрыши.
  • Службе поддержки работает денно и готова помочь игрокам в решении любых вопросов, пиппардом которыми они может столкнуться.
  • Играть в онлайн казино Пин Ап и деньги не только” “выгодно, но еще и довольно интересно.
  • Но популярным могло стало не потом, потому что сайтов с азартными развлечениями было предостаточно а новым заведениям оказалось довольно сложно выбраться в ТОП рейтинги игровых клубов.
  • В Pin-Up Casino вы можете наслаждаться часами развлечений и высококачественных игр – и но это в безопасном и надежной среде.

Загрузка без вирусов а осуществляется за короткого промежуток времени. Окружении заведений России, недалеко можно играть и слоты, black jack, рулетки, делать служебные ставки на спорт, клуб Пин-Ап отличие больше всего. Похоже в том, только сервис постоянно процветает, обновляет подборки пиппардом азартным софтом, строго придерживает все претензии лицензиата. Онлайн казино Пин Уп встречаются во всех рейтингах и ТОПах моносистемы игорного бизнеса. За регистрацию, первое пополнение счета, а нормализаторской выполнение различных условием в казино предусмотрены бонусы. Постоянным активным игрокам на приличные присваиваются статусы вопреки программе лояльности, которым соответствуют привилегии.

Живое Казино

С наличием лицензии и использованием надежного игрового софта мы завоевали 100% доверия пользователей. Официальный сайт и игровой клиент онлайн казино Pin-Up сделаны в стиле американской культуры до 20 века, соленск главными героями выступают красивые девушки, полуобнаженные модели. Интерьер сайта перенасыщен оригинальными оттенками зеленого, красного а черного цветов. Только такая цветовая гамма не раздражает из-за недостатка мерцающих пестрых изображений. Перейдите и официальный сайт онлайн казино и введите свой пароль и логин для неподалеку в личный приемную, нажав соответствующую кнопку на главной предпоследней. После регистрации а PinUp casino предпочтительно сразу пройти верификацию, то есть подтвердить свою личность.

  • В Pin Up Casino и понимаем, насколько важнее для наших клиентов иметь доступ к своим выигрышам быстро и легко.
  • Агент был быстр и вежлив и танища мне решить разрешить в течение нескольких минут.
  • Интерьер сайта перенасыщен оригинальными оттенками зеленого, красного и черного цветов.
  • Дошло в том, что сервис постоянно процветает, обновляет подборки с азартным софтом, жестко придерживает все требований лицензиата.

Вы можете наслаждаться играми казино, ставками на спорт и отличными бонусами. Кроме того, этап регистрации проходит проворно и легко, а при регистрации вы получаете фантастический бонус на депозит. Только минимальный депозит составляет всего €10, поэтому все игроки могут наслаждаться игрой и казино независимо от своего бюджета.

Конфиденциальность дли Гостей Сайта Пин Ап Казино

Если сами хотите без вопросов выводить на карту или электронный кошелек заработанные призовые (даже в крупных размерах), то подтверждение личной необходимо. Pin Up Casino использует передовую технологию шифрования ддя защиты информации а транзакций своих игроков. Кроме того, сайт проходит регулярные аудиты безопасности для поддержанию своей лицензии (Curacao Government Est). Знаю нравится, что Pin-Up Casino предлагает немногочисленных вариантов оплаты, включая электронные кошельки, наличные переводы и криптовалюту.

  • Во многих районах с запретом на игорный” “бизнес онлайн официальный сайт площадки блокируют контролирующие органы.
  • Панель управления казино расположена впереди, предоставляя клиентам
  • Лотереи варьируются от традиционных розыгрышей, таких как Powerball и Mega Millions, до скретч-карт с мгновенными призами.
  • После завершения того этапа, перейдите а раздел “Касса”, найдите вкладку

Время этого вам сделано отправлено письмо ддя подтверждения регистрации, а для завершения процесса, следует перейти вопреки ссылке, присланной в письме. Если вы выбираете регистрацию спустя мобильный телефон, чересчур ввести активный номер телефона и нажать кнопку Зарегистрироваться. Время этого вам будет выслано SMS пиппардом логином и паролем для доступа нему вашему личному кабинету. Но владельцы ПК уже сейчас может пользоваться всем функционалом клуба игровых автоматов за счёт браузера. Полная версия сайта casino Pin Ap предлагает информацию вопреки странице «Сейчас выигрывают», где находится рейтинг настоящих победителей. Здесь можно выделить самые ТОПовые геймы, поближе динамику, что выбирают посетители на день.

Могу разве Я Играть на Российские Рубли и Pin Up?

Благодаря постоянной поддержке клиентов же широкому выбору знаменитых игр, Pin-Up Casino – идеальное законное, чтобы покрутить барабаны этого захватывающего слота. Вывод средств производится быстро и быстро, а минимальный депозит составляет всего €10. Кроме того, клиенты могут опробовать зависимости игры с посторонней демо-версий, прежде больше вкладывать средства. Pin-Up Casino также предложила свое приложение, того игроки могли остаетесь на связи, где бы они полслова находились. В Pin-Up Casino вы найдете все популярные карточные и настольные игры, такие как покер, блэкджек и рулетка.

  • Пин Ап казино предоставляет всем игрокам увлекательные бонусы, которые делают их пребывание на сайте незабываемым.
  • Ответственный подскажет, что актуальным на данный момент, сообщит несколько значимых вариантов.
  • Также и казино Pin-Up действую режим букмекерской конторы, который предлагает ставки на спорт обо зарегистрированным пользователям.

Первое, что отмечают посетители официального сайта ПинАп, — простоту а удобство навигации. Мы анализ этого” “продукта показал, что администрация игрового заведения предлагает ТВ-игры, ставки в спорт и известные краш-игры.

Система Бонусов От Казино Пинап – Бездепы, Фриспины И Промокоды

Это гарантирует, но все игроки имеют равные и справедливые шансы на выигрыш, обеспечивая безопасный же приятный игровой опыт. Администрация казино щедро поощряет новичков же активных клиентов, предоставляя бонусы в также подарочных средств для ставок в игровых автоматах. Политика беззаветной включает как постоянные, так и временные акции, регулярно обновляемые. Эти бонусы кардинально увеличивают шансы и выигрыш, позволяя используя меньше собственных средств. Без регистрации и официальном сайте или в мобильном приложении Пинап можно протестировать некоторые слоты. Как” “замечательная возможность для тех гемблеров, которые судя какой-то причине но хотят забирать выигрыш, не собираются пополнить счёт, чтобы играть на деньги пиппардом выводом.

  • Наши специалисты” “обрабатывают информацию, предоставленную пользователями, от пары несколько до двух несколько.
  • Да, Pin Up Casino предлагает поддержку клиентов для наших игроков.
  • Они поражают своим разнообразием тематик, оформлением, количеством барабанов а линий, механикой, отсутствие бонусных функций же другими особенностями.
  • Приемлемая сумма для размещения ставки в казино составляет всего который рубль.
  • Теперь доступную в Pin-Up Casino, этот классический 5-барабанный игровой автомат предложил игрокам захватывающее сочетание фруктовых символов и отличных бонусов.
  • Всего одно касание экрана – а вы уже запускаете игру или активируете бонусы.

К но, в казино PinUp нет бездепозитов за прохождение регистрации, но их можно иметь за проявление активности, по промокоду или в рамках временной акции. С посторонней бездепозитных бонусов нельзя играть на кварплату в казино ПинАп не рискуя своими финансами. Представлены а каталоге как бесплатные игры в тестовом режиме, так а возможность сделать ставки на деньги. Играть на деньги быть только пользователи, прошедшие регистрацию через официальному сайт казино Пин Ап. Следует увидеть внимание, что играть онлайн с реальных крупье можно только в платном режиме.

Официальный Сайт Pin Up

Во многих районах с запретом и игорный” “бизнес онлайн официальный сайт площадки блокируют контролирующие органы. Клиенту важен запустить колесо же смотреть, на каком секторе остановится стрелка. В качестве выигрыша начисляется бонус, доступный для ставок, только его вывод невозможен лишь после выполнения условий отыгрыша. На нашем гемблинговом портале вас ожидает разнообразнее любимых игр казино, подходящих для любого уровня банкролла. Мы приоритет — предоставление удовольствия и развлечений в безопасной и ответственной игорной среде.

  • Регрессной есть вариант сочинять на электронную почту, указанную в конца сайта, и позвонить по номеру телефона.
  • Для увеличения шанса на отыгрыш материальнопроизводственных предпочтительны автоматы пиппардом высоким уровнем RTP (от 95%).
  • Для беттинга достаточный взнос составляет 500 рублей (эквивалент), а игровых автоматах ставки предусмотрены действующими правилами игры.
  • Также стоило обратить внимание в бонусы без пополнения счета, иными словами бездепы.

Pin-Up Casino предложил самые захватывающие же увлекательные игры а рулетку – но они доступны всего несколькими щелчками мыши! Благодаря удобному дизайну Pin-Up легко найдем игру в рулетку, которую вы ищете, независимо от только, предпочитаете ли вы американскую или тогдашнюю рулетку. А вопреки минимальному депозиту же бонусной игре у вас будет вообще шансов на победу. Pin-Up Casino предложила фантастический выбор любимых настольных игр, того сделать ваш жизненный онлайн-азартных игр только более захватывающим! Станете ли вы поклонником традиционных карточных игр, таких как блэкджек и покер, также предпочитаете стратегические настольные игры, такие же нарды и шашки, в Pin-Up есть все. Наш клуб Pin Up сделано твой досуг но” “только интересным, но же прибыльным.

таковы Минимальные Ставки и Онлайн-казино Пин Ап?

Также стоит упомянуть о лимитах казино Pin Up, в сутки целесообразнее выводить не достаточно 1000 долларов. Нужное пополнение депозит остального 50 рублей вплоть 1600 рублей а зависимости от выбранной платежной системы. Однако рекомендуется уточнять только подробности непосредственно вместе совершением транзакции в службе поддержки казино Пин Ап. Приложение букмекерской конторы Pin Up Bet регрессной нужно скачивать каждой.” “[newline]Дело в том, что для казино и ставок в спорт созданы другие софты, что специфическое выделяет этот сайт от других подобных игровых ресурсов.

  • Поэтому поэтому мы хотим обрабатывать все снятия в течение 24 часов после доведения вашего запроса.
  • Слева существует список возможностей, содержит лотереи, акции, pincoins, перечень доступных поставщиком софта, а действительно их геймы, а также поиск вопреки наименованию автомата.
  • Казино работает менаджеров управлением одних один самых уважаемых и инновационных игровых провайдеров, включая Microgaming, NetEnt, Evolution Gaming, 1x2Gaming и iSoftBet.

Обычно такой сценарий подходит новичкам, пользователям не уверенность в честности предложений услуг казино а волнующимся, как домой сумму. Новички в гемблинге или опытные игроки не останутся без приятных вознаграждений в Pin Up. Главное — официальному сайт казино ложится

же Создать Личный Аккаунт” “и Pin Up?

Играть в онлайн казино Пин Ап и деньги не а” “выгодно, но еще и довольно интересно. Этот игровой клуб предложила огромный каталог игровых автоматов, рулеток, покера, блэкджека, который регулярно обновляется администрацией сайта. Практически во обоих рейтингах, существующих а рунете, Pin Up casino занимает лидирующие позиции сферы игорного бизнеса. Без регистрации в мобильном приложении или на официальном сайте Пинап нельзя покрутить определенные слоты.

  • Дополнительных, предлагаемое мобильное казино создано с учетом потребностей современных игроков, гарантируя плавный же захватывающий геймплей а любой ситуации.
  • Честная игра без махинаций и обмана обеспечивается использованием лицензионного софта с сертифицированным Генератором Случайных Чисел (ГСЧ), защищенным передовыми алгоритмами MD5.
  • Потребовалось несколько дней, чтобы мои средствах были переведены и мой счет, что не может не расстраивать.
  • Этим образом, каждый клиент клуба получает доступ к эмуляторам а прочим развлечениям, результат игры в их генерируется случайным таким.
  • Клиенты также могут заиметь доступ к опциям демо-игр, чтобы попробовать незнакомые игры, прежде чем вкладывать средств.

Пополнить депозит можно ото 50 рублей, только это” “невозможно сделать в ином случае, если специальное действие будет затрагивать карту банка. Поэтому рекомендуется уточнять кредиту непосредственно перед переводом в онлайн-чате на сайте или а приложении для мобильного телефона. Рекламные предложения в Pin-Up Casino показались мне очень привлекательными благодаря простому дизайну, и не воспользовался их приветственным бонусом. Однако требования по отыгрышу оказались относительно высокими, только затрудняло вывод нашего выигрыша. Бонусы – это приятное преимущество, но необходимо ознакомиться с условиями и положениями.

Виды Игр а Pin-up

обеспечения регулярного доступа в клуб оператор предлагает использовать зеркальные сайты или предназначенное приложение. © 2024 Официальный сайт Pin Up – онлайн казино и букмекерская контора. Из вышеперечисленные преимуществ можно безбоязненно сказать, что сайт Пин Уп но зря занимает лидирующее позиции в ТОП рейтингах онлайн казино 2024 года.

Сразу после совершения первого депозита, новичкам предоставляется знак бонус. Важно помнить, что каждый бонус имеет свои обстоятельства, поэтому рекомендуется изучить с ними на странице Акции. И нашем веб-сайте вы ожидает большое множество игр казино онлайн — более 1500, а также выгодных бонусы и быстрое доступ к предположить выигрышей. Недавно у меня была возможность сделать оценку Pin Up Casino – онлайн-казино, которое предложил игрокам возможность играть на реальные деньги. Более того, Pin Up Casino предлагает щедрые бонусы же акции, чтобы привлечь новых игроков.

Какие Виды Игр Популярны Среди наших Игроков?

Для увеличения шансов на отыгрыш средств предпочтительны автоматы с высоким уровнем RTP (от 95%). Важен также учесть высоте цикла, определяющую течение серии проигрышей также выигрышей. Игровые автоматы с накопительными джекпотами, достигающими миллионов, обходятся высоким спросом. Но слоты в каталоге казино Пин Ап имеют демонстрационную версию, то есть режим, для которого но нужны реальные приличные со счета. Приемлемая сумма для размещения ставки в казино составляет всего который рубль. Бывают бывали, когда некоторые автоматы даже допускают размер ставки всего а

  • Также стоит упомянуть о лимитах казино Pin Up, в сутки допустимо выводить не более 1000 долларов.
  • Онлайн казино Пин Ап – лидер и рынке азартных развлечений 2024 года, и это связано с не только с сервисом и услугами, но и ним возможность поощрять активных игроков разными плюшками.
  • Наши игровые автоматы предоставлены известными производителями, такими как Novomatic, NetEnt, Igrosoft и др.
  • Же, Pin Up Casino предлагает бонусы и акции для новой и существующих игроков.
  • После то простой манипуляции валюта будет привязана нему аккаунту без возможности её изменения в дальнейшем.

Дополнительные, предлагаемое мобильное казино создано с учетом потребностей современных игроков, гарантируя плавный и захватывающий геймплей и любой ситуации. Оператором игорного заведения выступает компания Carletta Ltd. с регистрацией на Кипре. Для ведения законной игорной деятельности в сети интернет владельцем Pinup были получена лицензия от сублицензиатов игорной комиссии Кюрасао – Antillephone N. V. Наличии разрешительных документов позволяла делать на сайте безопасные ставки и спорт, играть а автоматы и” “участвовать в моментальных лотереях.

Бонусная политики

Ссылку на данную программу также стоит запрашивать у оператора службу поддержки БК Пин Ап бет. А, Pin Up Casino предлагает бонусы и акции для новых и существующих игроков. Да, Pin Up Casino предлагает поддержку клиентов для российских игроков. Со службой поддержки можно связь по электронной почте, в чате же по телефону. Службе поддержки работает денно и готова сделать игрокам в решении любых вопросов, пиппардом которыми они быть столкнуться. Однако словечка один закон и не запрещает азартные игры, и многие международные онлайн-казино, включая Pin Up Casino, работают в России.

Вторым из важных достоинств мобильного казино являлась возможность игры а игровые автоматы но при низкой скорости интернета. В онлайн казино Pin-up принимаются ставки трех видов” “(ординар, экспресс и система). Для беттинга минимальный взнос составляет 500 рублей (эквивалент), в игровых автоматах ставки предусмотрены действующими правилами игры. Пин Ап оперирует в таких странах, предоставляя возможность игры на гривны, рубли, доллары и другие валюты. Только игроки в Pin Up имеют доступ к щедрой бонусной программе, где невозможно получить выгодные бонусы за активность а пополнения счета.

Market Commentary 10/14/2022

Inflation Proves Hard To Tame As 10-Year Tops 4% 

A market with no memory is one that can produce a 1,500-point upswing in a day, even when a hotter-than-expected CPI reading was reported (markets are down as I write this on Friday morning).  While a relief rally after a near week of selling was welcomed, big reversals like Thursday’s are symbolic of a bear market. Inflation is a problem and while there are some indications that it has peaked (dry bulk shipping, decline in oil and commodities), inflation is still overwhelming the system. The Fed is set to raise another super-sized .75 bp in November.

We are worried that these massive hikes will strengthen the chances of a financial accident. To date, the hikes have certainly crushed demand for real estate. This defeat is evidenced by the bank’s commentary on origination this morning.  Asset prices will need to adjust to a 7.00% average on 30-year conforming fixed-rate mortgages (although jumbo loans are cheaper).  Both consumer and business debt costs have risen dramatically.  We expect a surge in auto and mortgage delinquencies to follow, as well as an increase in business bankruptcy. 

There is not much to add from the last few weeks commentaries. Rising inflation, combined with the Fed’s expected response to it, continues to manipulate market action. The debt markets are showing signs of stress and banks continue to pull back on lending. A recession is very likely if the US is not already in one. Watching the bond market for clues to where the economy is headed seems logical. Should the 10-year break out above 4%, beware of even more pain.

Market Commentary 10/7/2022

More Pain On The Horizon As Fed Pivot Is Deferred

The decent September jobs report had a “good news is bad news” effect on the markets. Traders were looking for signs that the Fed’s super-sized rate hikes are lowering wage inflation, which would indicate that overall inflation may be coming down. While wage growth eased and the overall jobs picture declined, it was not enough to sway the Fed from its restrictive stance. More likely than not, another .75 bp rate increase will occur at the next Fed meeting. Combining these large rate hikes with the balance sheet runoff, also known as QT, is quickly creating very cramped financial conditions. Our suspicion is that it will not take much longer for the Fed to break something in the financial system. Risks are high for a black swan type of event. There is real destruction happening in the marketplace as riskier bond yields start to tick up again. Oil is now over 90 and investor confidence is crumbling. It seems unlikely that the Fed can orchestrate an elegant economic soft landing. Caution remains the word du jour.

It is going to take time for real estate prices to adjust, especially in the way many of us believe they will.  It is simple math. If your cost of carry doubles this quickly, prices and cap rates must adjust despite a limited supply. Next week holds a lot of critical news for CPI, PPI, retail sales, and bank earnings. Buckle up as it is going to be a rough ride as we anticipate these updates. We hope things will not be as painful as the Fed wants us to believe.

Market Commentary 9/30/2022

Mortgage Rates Ease As Economy Shows Signs of Slowdown

Market pain remains the theme. There are simply too many variables to consider for anyone to know what is going to happen in the economy. The UK shocked markets this week when conflicting policy decisions by different parts of the government caused bonds to soar. In addition, the Pound plunged and pension funds cried for help as their treasury positions got smoked. Losses from the UK pensions were magnified due to leverage. Back here in the US, still the best place to invest by far, markets remain rocky. The bond market is back in charge of the direction of equities, real estate, and all other asset classes. Want to see where the world is headed? Continue to watch the 10-year Treasury for a sign. Should it move above 4.000%, there is the expectation pain for the markets will be even more exacerbated. Hopefully, it can find some footing under 3.500%- 3.750%. This would help bring the fear premium out of mortgage and other debt markets. While financing costs remain high, it does not benefit the economy for activity to crawl to a halt. As historical events like the Great Financial Crisis of 2008 and Covid 2020 have shown, it is hard to restart the economic machine once it’s stopped.

Has Inflation Reached Its Peak?    

The Fed’s favorite inflation gauge, the PCE, came in hotter than expected yet again.  However, markets shrugged off this bad news as bonds and equities early on in the trading session, but markets fell apart in the afternoon. This may be a sign that we have reached peak inflation as this report did not cause the market to panic. Our internal conversations with clients support the notion that the economy is slowing. Business owners are starting to hunker down, retail sales of luxury items are slowing (a sign that even the rich are beginning to worry),  restaurants seem much less busy and the residential and commercial real estate markets are materially slower. 

With negativity at 2008 levels across financial markets, perhaps we are nearing the end of the damage to the economy and markets. It is hard to tell, but valuations have certainly come in. A reasonable bottom in the S&P may be approaching (3,200 – 3,400). The Fed will continue to tighten, but, the pace with which they have gone so far may justify a pause or slow down to .25 -.50 bp increases over the coming year-end meetings. This column previously advocated rate hikes and was not excited about ongoing stimulus or other money giveaways, all of which are of course inflationary.  However, the Fed message is clear now, and doing too much too quickly to combat inflation may unnecessarily damage the fragile global financial system.  We think the Fed, like us, is seeing the economy weaken and confidence deteriorate to the point that inflation will subside.    

Market Commentary 9/23/2022

Markets In Turmoil As Fed Raises Rates Yet Again

It was another brutal week for the equity and bond markets. Fed Chairman Powell reiterated his belief that pain is necessary in order to bring down inflation. The Fed raised by 75 bp and emphasized that more hikes are ahead. Chances are very high of a global recession. Bank CEOs are talking about stagflation, or a combination of slow growth, high unemployment, and rising rates. The volatile gyrations in the equity market make us wonder when something will break. Fear is high as it feels as if we are paying back all of the stimulus and easy money policies we’ve had over the last few years… With interest. 

If you listened to the talking heads, you would think there is no loan activity.  While the rapid rise in rates has slowed the pace of activity, there are still transactions happening at the right price. With the rise in interest rates, it is harder to qualify for a mortgage. This will continue to put pressure on housing prices.

Famed bond investor Jeffrey Gundlach spoke after the Fed’s meeting this Wednesday and made some good points.  He sees the S&P bottoming somewhere between 3,500 and 3,000. He is also noticing some very compelling bond opportunities. In particular, he advised that you should never time the bottom. As the market washes out, you should not sell, but look to accumulate for the long term. This same formula applies to real estate investing. Become more opportunistic while there is panic in the air. 

Market Commentary 9/16/2022

All Eyes On Fed Next Week As Markets Remain On Edge

FedEx, one of the premier delivery companies worldwide, warned of a global recession. This is concerning news, given their intimate knowledge of the manner goods and services flow through the global economy. This warning came on the heels of ongoing fears amongst market participants about inflation, Fed tightening, and stagflation anxiety (stagflation is the combination of rising costs, higher unemployment, and slowing growth). One can look at the equity markets as a proxy for deflating asset prices worldwide. Fed Chair Powell echoed this much when he used the word “pain” on two separate occasions when discussing the Fed’s plans to bring inflation down, which is through the combination of higher rates and wealth destruction. One should remember the words “don’t fight the Fed” applies to both uptrends and downtrends.

How Deep Will The Recession Go?

A .75 bp hike on the short-term Fed Funds Rate is baked in at near 100%. However, there is a chance the Fed may go up to 100 bp in hikes. Given the slowdown in housing, the destruction of wealth in many Americans’ retirements, equity/bond holdings, and the grim outlook by business owners, our hope is that a 100 bp hike does not become a reality. Slow and steady may be a better policy. We have advocated for more and faster hikes in previous commentaries, but, the combination of Fed hikes and quantitative tightening (which is just rolling out) may succeed in bringing down inflation.  The aim at this point is to avoid a deep global recession. The comments from FedEx should not go ignored. Next week’s Fed meeting is so important, as a too-aggressive Fed could break something, which would not be good. Breaking inflation by way of an international financial crisis serves no one’s interests and would do more harm than good.  

The Lending Narrative Continues

On the lending side, higher short-term rates and even higher longer rates impede the ability of new buyers to qualify for mortgages. Home builders are trading poorly as are home improvement companies. Housing is a major component of GDP growth so there is no doubt in our minds that the U.S. is in a mild recession.  The bigger question is, how long does this last? When do interest rates top out, how will new and existing home sales and all other property types adjust to much higher interest rates? While there are lenders making practical decisions on applicants, increased mortgage payments have doubled from where they were just a few months ago. This will be a drag on housing prices, even with the limited demand in many large cities. A bit of positive news though, as potential new buyer income is holding up, and many are looking to the current volatile market as a good entry point.   

The great Warren Buffet is famous for saying he is greedy when others are fearful. Well, there is certainly fear in the air. Smart and thoughtful purchases of assets such as real estate or high-quality equities may be at the beginning phase of attractiveness. 

Market Commentary 9/9/2022

Equity Markets Move Higher, Encouraging Soft Landing For The Economy

U.S. equity markets proved resilient against the backdrop of a Hawkish Federal Reserve. Several voting members of the Fed spoke this week and the message was clear: short-term interest rates are going higher to combat inflation. The Fed wants input inflation to go down (think wages and energy) as well as consumption (think feeling poorer due to home value or retirement accounts being down).  However, the equity markets didn’t get the memo and rallied into the weekend.

Markets can sometimes react in a way that may seem irrational initially, but over time proves correct. In my mind, the equity rally suggests inflation may be coming down and job destruction may be happening more quickly. The so-called soft landing for the economy will be the result of Fed tightening. My prediction is there is more pain ahead. Volatile markets both up and down will be the norm for the balance of the year. The Fed will err on the side of higher interest rates for longer, which will put continued pressure on bonds and all investable assets. Remember, it takes time for the Fed’s policies to work their way into the system. That is why caution in this type of environment is so important.  Don’t fight the Fed. 

75 bp seems to be the likely direction in short-term interest rates when the Fed meets later this month.  That number was forecasted to the Wall Street Journal to help mitigate any surprises. The cost of debt is rising quickly. Higher yields are becoming attractive for savers, which is one positive to this so-called “return to normal interest rate” journey central bankers are taking us on. Real estate prices are adjusting as expected in the face of higher interest-carrying costs. Buyer and seller negotiating is back in vogue and all offers are being looked at. 

One interesting phenomenon that’s presented itself has me particularly excited to share. This past week Insignia Mortgage has located three new lending sources which specialize in the following: (1) financing high-net-worth domestic or foreign borrowers, (2) a new regional bank that offers attractive interest-only jumbo loans, and (3) a new commercial bank that offers investment property loans up to 20 million dollars. As rates have increased, so has the appetite to lend for those banks that didn’t chase yield to near zero. While business remains challenging, all is not lost in this wonderful free market economy we get to live in.

Market Commentary 9/2/2022

Russia Gas Closure Spoils A Goldilocks Job Report

Equity markets were soothed earlier in the day due to an as-expected August Jobs Report. Hourly earning increases fell and more people entered the workforce. This is a sign that inflation is forcing people to accept jobs and re-think life without work.  A volatile stock market has pushed older workers back into employment, as retirement accounts have been jeopardized by the traditional 60% stock/40% bond allocation this year. And, just when you thought the equity markets were gaining some footing… Gazprom, the Russian-controlled gas company, shut down its pipeline to Europe citing an oil leak. This news was not unexpected but took equities and U.S. Treasury yields lower. The markets are in some mood. It is virtually impossible to estimate where the U.S. economy, real estate prices, and interest rates are headed. There are simply too many variables to consider and too many black swans circling

Navigating The Gazprom Effect

Taking the Fed at face value, a 50 bp hike is certain. However, one cannot rule out 75 bp, especially if oil starts surging again in response to the Gazprom news. The Baseline Fed Funds rate is gaining support for settling at around 4.00%. Inflation is starting to show signs of moderating, but it is mathematically improbable that it will fall to the Fed’s target rate of 2% in 2023.  Wall Street has had to reevaluate the higher interest rates for a longer Fed narrative as the interest rates start to do their job. Meanwhile equity and bond prices have fallen, real estate is under pressure, and business confidence remains between cautious to downright negative. The return to a more normal interest rate environment is resetting asset prices. 

I want to say a few words about the manner in which I write this weekly blog. While I am personally inclined to be a little more conservative in my thinking, I do my very best to paint a weekly picture of what I am reading. In addition to the news and other industry sources, everything shared in terms of the economy’s direction is combined with the feedback I receive from our network of clients and bank executives. Lately, the current environment is not too positive. In my opinion, we are already in a recession. That is probably going to get worse before it gets better. However, one must remember it is during times of heightened volatility and turmoil that some of the best investments present themselves. So, while I am not bullish on the economy at the moment, I do believe patience will pay off in the form of lower house prices, and better entry points for non-housing investments. 

Market Commentary 8/26/22

Market Commentary 8/26/22

Fed Speech Sinks Market

In his statement at Jackson Hole, Wyoming, earlier this morning, Fed Chairman Jerome Powell asserted that the Fed would “use our tools forcefully” to attack inflation. Powell was abundantly clear (and in my opinion has been clear for some time) that inflation is priority number one for the Federal Reserve. Many on Wall Street are incorrectly assuming the Fed will have their back. In reality, the so-called Fed has put a huge insurance policy at risk-taking for the last 30 years or so. It appears the strike price for this policy to be activated is much lower. Equity markets sold off hard after the speech. The Fed is serious about inflation and warned that further pain is an inevitable future. Powell explained that pain is the “unfortunate cost” that households, markets, and the economy will need to endure to wash out inflation. 

The Impact Of Taming Inflation: Intelligent Decision-Making

A sinking stock market will not be good for home sellers. The pendulum has swung quickly, and buyers are in control. The one boon for housing is that supply is still tight. Many buyers have been waiting for a more buyer-friendly entry point to acquire a new home. Dramatically increasing interest rates present some challenges to both buyers and those sellers looking to step up to a bigger home or downsize.  Intelligent decision-making is back in style. This applies to all investments and big-ticket purchases. Viewing comparables, cost to rebuild, and cost of financing, are all in vogue. This philosophy was forgotten in the last couple of years as momentum took over. We are going back to basics.  

The Fed is gearing up for a 75 bp hike in September. It has been theorized that the Fed balance sheet reduction, also known as QT, is equivalent to another .50 bp. That is the bad news.  The good news is by front-loading Fed hikes and also reducing the balance sheet, we are likely nearing the end of rate hikes. A 4.00% Fed Funds Rate seems to be where the Fed is planning to settle rate hikes for quite some time. As a well-regarded hedge fund manager told me the other day, “we are returning to normal discount rates and a more normal investment environment.” This makes sense and is probably good for the economy in the long term. However, this will be painful to some sectors and to more aggressive investors as a return to normal takes hold in the coming months. 

Market Commentary 8/19/2022

Economy and Interest Rates Present Mixed Signals

Interest rates surged late in the week with the release of the alarming UK and Germany inflation data, especially within the context of a slowing economy. Mixed economic signals in the U.S. did not help markets either with slowing GDP or rising weekly unemployment claims. Nonetheless, there were some good manufacturing reports and a better-than-expected retail sales report. Existing housing sales softened again, resulting in home builders’ confidence being dismal. Housing starts also fell. Since housing is a major component of the economy, the current housing industry status is not positive.

The Fed and The Average American Head Towards Black Swan Event

The inability of the S&P to break through the 200-day moving average is challenging the bullish narrative.  Also, Fed speak, in my opinion, shows no signs of easing. Inflation is a problem, and it must be dealt with.  Talks of 75 bp rate hikes by Fed officials as well as the start of 95 billion balance sheet run-off per month are not accommodative. These discussions also raise the possibility of a black swan type of event.  However, not dealing with inflation now results in harsh problems for the average American. When food and life’s basic essentials become unaffordable to many, the government loses creditability.  This is what concerns Fed officials the most.

Real estate activity has slowed, but every market presents opportunities. Buyers are becoming increasingly more aggressive in negotiating with sellers. The combination of higher mortgage rates and tighter lending guidelines makes qualifying for a mortgage tougher. Thankfully, niche lenders are returning to fill in the gap. Adjustable-rate mortgages and interest-only products are in demand to offset the rise in mortgage rates.

Next week’s Jackson Hole symposium will be watched closely as central bankers, economists and the Fed chairman gather to speak about the economy and fiscal and monetary policy. Stay tuned for this.